行动河北省独逐一家上市酒企，老白干酒素有“河北王”之称。

不外，在白酒行业深度转机的隆冬配景下，即便坐拥区域龙头地位，老白干酒也未能躲过事迹下滑的气运。

此前，老白干酒流露了2025年年度财务讲演。中枢计划数据表现，2025年公司结束贸易收入41.21亿元，同比下滑23.07%；结束归母净利润4.298亿元，同比下滑45.4%，营收与净利润双双出现大幅负增长。

拉长周期来看，这亦然老白干酒自2020年之后，再度遇到营收、净利润“双降”，公司面前的计划景象难言乐不雅。

进入2026年，老白干酒的事迹出现小幅回暖。财报数据表现，2026年第一季度，公司结束营收12.20亿元，同比增长4.49%；结束净利润1.65亿元，同比增长8.55%。单季度数据来看，老白干酒似乎开释出了事迹回转的信号。

但值得珍摄的是，单季度的事迹好转，无法代表公司合座计划逆境获取扭转。据侃见财经不雅察，当今老白干酒仍濒临大本营阛阓失守、寰宇化程度徐徐、高端化转型不力三大中枢宝贵，其中大本营阛阓的失守尤为卓越。2025年，老白干酒在河北省衡水市、承德县的营收分别为21.54亿元、6.509亿元，而2024年这两项数据分别为26.09亿元、8.606亿元，区域中枢阛阓营收出现显著下滑。

关于一家营收范围仍在50亿元以下的区域性酒企而言，河北大本营无疑是老白干酒最中枢的基本盘。但如今公司在河北地区的营收连接下滑，意味着其在原土阛阓的品招牌召力连汲取缩。与此同期，跟着寰宇头部白酒企业加速下千里布局，河北白酒阛阓的行业竞争也日趋尖锐化。

大本营阛阓接连失守

老白干酒的前身，最早可回首至1946年组建的冀南行署地点国营衡水制酒厂。

2002年，老白干酒在上交所认真挂牌上市，成为河北省酿酒行业于今独逐一家A股上市公司。

2018年，为防碍单一香型的发展局限，加速寰宇化布局递次，老白干酒完成对丰联酒业的并购，一举将承德乾隆醉酒业（板城烧锅酒）、安徽文王贡酒、湖南武陵酒、山东孔府家酒四家区域白酒品牌纳入麾下。并购完成后，老白干酒变成老白干香型、浓香型、酱香型“一树三香”，以及五大品牌“五花皆放”的产业景观，也草创了国内上市白酒企业多香型、多品牌、多渠谈运营的先河。

但即便手捏多个区域品牌，由于公司合座营收长久盘桓在40亿至50亿元区间，老白干酒骨子上仍属于典型的区域性白酒企业。

对老白干酒而言，河北阛阓是营收的中枢起首，是不成动摇的计谋大本营。财报数据表现，2024老迈白干酒在河北地区结束营收31.18亿元，占公司酒类总营收的比重达58.54%，撑起了事迹的半壁山河。2025年，河北区域营收占比进一步普及至62%，全年结束营收25.37亿元，营收范围同比缩减，但营收孝敬占比反而走高。

事实上，若能知道河北阛阓、确切坐稳区域龙头位置，老白干酒的计划基本面不会堕入被迫，毕竟河北省白酒消耗阛阓具备可不雅的范围体量。

据东谈主民网征引河北省计划部门数据，限制2025年底，全省白酒坐褥企业共计326家，其中范围以上白酒企业58家；范围以上白酒企业累计产量38.6万千升，结束销售收入198.7亿元，结束利润28.9亿元。

但老白干酒在河北省内的竞争上风并不卓越。据行业统计数据，2025年河北省内范围以上白酒企业结束贸易收入69.76亿元，衡水老白干等12家白酒龙头主干企业，统统营收、利润均占全省范围以上白酒制造业的85%以上。在这12家酒企中，省内品牌丛台酒、山庄老酒与衡水老白干同处第一梯队，三者在河北省内的年营收范围均处于20亿元至30亿元区间，竞争景观相配胶著。

聚拢前文数据不难发现，2025老迈白干酒河北区域营收25.37亿元，星空体育官方网站较2024年的31.18亿元减少5.81亿元，中枢大本营阛阓果决出现失守态势。而这一场地的变成，既有外部竞争加重的客不雅身分，也有企业本人运营的主不雅问题。

从外部身分来看，河北省是寰宇名酒浸透压力最大的省份之一。河北西接山西、东临京津、南北领路，寰宇各大主流白酒品牌均将其视为中枢下千里阛阓，头部酒企的布局力度连接加大。据界面新闻分析，河北白酒阛阓竞争已日趋热烈：西侧有幽香型龙头山西汾酒连接浸透，东侧有北京牛栏山、红星二锅头全面遮蔽民众阛阓，省内还要直面丛台酒等原土竞品的贴身竞争。

从本人运营身分来看，老白干酒旗下领有衡水老白干、板城烧锅、武陵酒、文王贡、孔府家五大品牌，五大品牌弃取分省运营模式：衡水老白干涉板城烧锅扎根河北，武陵酒主攻湖南，文王贡聚焦安徽，孔府家深耕山东。这种看似多点布局、体量纷乱的景观，实则各品牌之间无法变成协同协力，长久散布运营反而连接稀释了老白干酒在原土阛阓的资源参加与中枢竞争力。

寰宇化与高端化双双受阻

除河北大本营阛阓失守外，老白干酒筹算多年的寰宇化、高端化两大核神思谋，均堕入鼓励乏力的逆境。

先看寰宇化布局。2018年，老白干酒认真喊出“称霸河北，名震寰宇”的计谋标语，开启范围化寰宇化膨胀。同庚完成的丰联酒业并购，恰是其寰宇化计谋的中枢落子——收购完成后，公司业务遮蔽三大主流香型，阛阓遮蔽面从华北蔓延至华东、华中、华南，具备了寰宇化布局的基础条款。

但预期的膨胀效果，与践诺计划效用存在巨大差距。分区域营收数据表现，2025老迈白干酒除河北除外的省外阛阓全线失守：湖南阛阓营收7.74亿元，同比下滑29.59%；安徽阛阓营收3.54亿元，同比下滑35.50%；山东阛阓营收1.69亿元，同比下滑19.31%；其他省外阛阓营收2.51亿元，雷同呈现下滑态势。即便距离计谋建议已昔日8年，老白干酒的寰宇化布局依旧难言生效。

究其根源，问题仍出自丰联酒业并购后的品牌整合。五大区域品牌各利己战、分省割据，营销资源、渠谈集会、品牌传播皆备散布，无法在省外阛阓变成长入的品牌协力。除此之外，除武陵酒行动酱香品牌在湖南阛阓具备一定区域影响力外，其余四大品牌的寰宇著明度与阛阓竞争力均较为有限，难以撑持寰宇化膨胀。

再看高端化转型。在鼓励寰宇化的同期，老白干酒同步启动高端化计谋布局。

在居品矩阵筹算上，老白干酒以100元为分界线远离居品层次：100元以上为高等居品，中枢代表包括1915衡水老白干、十八酒坊甲等20、甲等15、古法20等系列；100元以下为中低档居品，涵盖十八酒坊8酒、王牌酒等民众居品线。围绕高端居品矩阵，老白干酒比年连接发力品牌升级，通过参与千般高端论坛、专科展览会普及品牌调性，同期连接加大阛阓实施与告白宣传参加。

但从计划结束来看，老白干酒的高端化转型雷同未达预期。财报数据表现，2025年公司100元以上高等居品结束营收20.36亿元，同比下滑24.69%；100元以下中低档居品结束营收20.62亿元，同比下滑21.38%。两大价钱带营收同步下滑，且高端居品的下滑幅度更为权臣。

进入2026年，面对高端化连接承压的场地，老白干酒以至径直转机计划策略，转向要点发力低端民众阛阓。公司在计划筹算中明确建议，将“安妥阛阓消耗趋势，缩小中高等酒的销售要求，积极发力民众正常消耗价位”。策略转机径直响应在事迹上：2026年一季度，公司100元以下居品收入6.19亿元，同比增长23.45%，营收范围初次进步百元以上高等居品；而100元以上高等居品收入同比着落9.81%，已结合两个季度出现下滑。

轮廓来看，当下的老白干酒正深陷河北大本营失守、寰宇化布局受阻、高端化转型失利的三重逆境。尽管2026年一季度事迹出现小幅回暖的拐点信号，但在行业竞争日趋热烈、区域景观连接重构的阛阓环境下，老白干酒濒临的长久计划挑战星空体育中国官网入口，才刚刚驱动。