广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（以下简称“瑞立科密”）刊行股份购买钞票事项近日收到深圳证券往来所审核问询函，评估机构银信钞票评估有限公司就问询函中对于收益法评估的有关问题进行了详备回答，对目的钞票武汉科德斯的评估值、收入预测、老本组成、用度安排及折现率等中枢成分的合感性进行了讲解。

笔据公告，本次往来采取收益法算作最终评估论断，目的钞票鼓吹一谈职权评估值为10100.00万元，升值率146.86%，拟收购的16%股权往来作价为1600万元。评估预测露馅，武汉科德斯2026年至2030年收入增长率差异为25.17%、7.12%、8.34%、7.50%、6.90%，老本增长率差异为30.89%、9.23%、9.93%、8.42%、7.20%，折现率为13.73%。

收入预测：两轮车阛阓成增长主力，2026年收入增速25.17%有相沿

评估师指出，目的公司收入增长主要由两轮车ABS有关业务脱手。2026年目的公司收入总和展望为18352.89万元，同比增长25.17%，其中两轮车ABS板块销售额展望为6997.85万元，同比增幅达104.90%，占收入合座加多额的97.06%。这一增长主要获利于国度强制性法式计策推动下，中大排量摩托车及电动摩托车ABS装配范围的显耀扩大，以及耗尽者对主动安全性能兴趣度的晋升。

敷陈期内，目的公司配套两轮车液压ABS的PCBA销量呈现快速增长趋势，2025年1-9月销量达35.42万套，较2024年全年的15.95万套大幅增长。单价方面，2025年1-9月有所下跌，开云中国2026世界杯手机版入口主要系为晋升阛阓份额采取了更具竞争力的订价策略。预测期内，该家具销量将抓续快速增长，2026年展望销量100万套，2030年展望达200万套；单价则展望从2026年的69.98元/套缓缓降至2030年的60.67元/套。

在汽车阛阓方面，目的公司家具结构正从传统液压ABS缓缓向本领更先进的ESC及线规定动家具升级。配套汽车液压ABS的PCBA销量展望呈下跌趋势，从2026年的36.54万套降至2030年的18.71万套；而配套汽车液压ESC及线规定动家具的PCBA销量展望增长，从2026年的21.92万套增至2030年的39.75万套。

客户妥洽方面，瑞立科密已与春风能源、钱江摩托、大冶摩托、雅迪、台铃等两轮车头部企业，以及祥瑞、奇瑞、Vinfast等汽车厂商树立了融会的妥洽联系并执意恒久框架公约。截止2026年3月31日，目的公司在手订单中未发货家具不含税金额为2031.42万元，重叠2026年1-3月已齐全收入3486.09万元，星空体育官方网站统统掩饰2026年全年预测收入的30.06%。

老本与用度预测：原材料价钱假定保守，用度率稳中有降

老本预测方面，评估师假定主要原材料采购价钱在预测期内守护面前幽静水平，未作念进一步下跌的乐不雅假定。2026年主买卖务老本展望为14404.13万元，同比增长30.89%，主要系两轮车ABS家具销量快速攀升所致。老本敏锐性分析露馅，若老本飞腾2%，目的公司评估值将降至7900万元，下跌21.78%。

处分用度预测以敷陈期融会的处分架构为基础，员工薪酬部分按2026年起每年增长5%进行预测，其他部分按合理增长率测算。预测期处分用度率展望从2026年的5.09%缓缓降至2030年的4.51%，与敷陈期4.38%至5.56%的水平基本吻合。处分用度敏锐性分析露馅，用度变动2%对评估值的影响在±1.98%以内。

研发用度雷同按2026年起每年增长5%进行预测，主要组成仍为员工薪酬。预测期研发用度率展望从2026年的6.04%缓缓降至2030年的5.45%，与同业业可比公司平均水平不存在首要各异。研发用度敏锐性分析露馅，用度变动2%对评估值的影响亦在±1.98%以内。

折现率与事迹齐全：高于行业平均体现审慎，期后事迹顺应预期

本次评估采取WACC模子估算的折现率为13.73%，高于近期同业业可比往来案例11.14%的平均折现率。评估师解说，这主如果因为目的公司钞票领域较小，审慎设定了较高的企业特定风险通盘，顺应小领域企业的风险收益特征。

事迹齐全方面，目的公司2025年度本体事迹与评估预测的全年纪迹一致，买卖收入、买卖老本、买卖利润及净利润均达到预测值。2026年1-3月，目的公司齐全买卖收入3486.09万元，占全年预测值的18.99%；齐全净利润338.29万元，占全年预测值的19.78%，评估师以为该经过属于合理的季节性波动范围，与历史同时进展基本相符。

经核查，寂寥财务参谋人及评估师以为星空体育(中国)2026世界杯官方app下载，目的公司对收入、老本、用度的预测具有合感性及可齐全性，折现率的预测具有合感性与严慎性，评估基准日后盘算事迹齐全情况不会对本次往来评估和往来作价组成不利影响。